ارزش بازار چیست؟ فرمول محاسبه، کاربرد و بزرگ‌ترین شرکت‌های بورس

فرض کنید بخواهید یک شرکتِ بورسی را یک‌جا، با همهٔ سهم‌هایش، بخرید. چقدر پول لازم دارید؟ جوابِ تقریبیِ این پرسش همان ارزش بازار است. ارزش بازار یعنی قیمتِ هر سهم ضرب در تعدادِ همهٔ سهم‌های شرکت. این عدد نشان می‌دهد بازار امروز برای کلِ یک شرکت چقدر پول می‌دهد و آن شرکت بزرگ است یا کوچک.

به ارزش بازار «ارزش روز بازار» و «مارکت کپ» (Market Capitalization) هم می‌گویند. پایین‌تر فرمولش را با هم حساب می‌کنیم، جایش را در سایتِ TSETMC پیدا می‌کنیم و می‌بینیم چرا ارزش بازارِ بالا همیشه به معنای سهمِ خوب نیست.

ارزش بازار چیست؟ یک مثالِ ساده از زندگی

یک نانواییِ محل را تصور کنید که سه شریک دارد. هر شریک یک‌سومِ نانوایی را دارد. یک روز کسی می‌آید و سهمِ یکی از شریک‌ها را ۲ میلیارد تومان می‌خرد. حالا اگر همین قیمت را برای هر سهم حساب کنیم، کلِ نانوایی ۶ میلیارد تومان می‌ارزد.

این ۶ میلیارد، ارزش بازارِ نانوایی است. یعنی قیمتی که آخرین معامله برای هر سهم تعیین کرد، ضرب در تعدادِ سهم‌ها. شرکت‌های بورسی هم همین‌طورند؛ فقط به‌جای سه سهم، میلیاردها سهم دارند و هر روز صدها بار معامله می‌شوند.

پس ارزش بازار یک «برچسبِ قیمت» روی کلِ شرکت است. برچسبی که خریداران و فروشندگان هر روز با معامله‌هایشان عوض می‌کنند.

فرمول ارزش بازار و نحوهٔ محاسبه

فرمول خیلی ساده است:

ارزش بازار = قیمت هر سهم × تعداد کل سهام منتشرشده

«تعداد سهام منتشرشده» یعنی همهٔ سهم‌هایی که شرکت تا امروز چاپ کرده و دستِ سهام‌داران است. این عدد را از سرمایهٔ ثبتیِ شرکت می‌شود فهمید. در بورس ایران ارزش اسمیِ بیشترِ سهم‌ها ۱۰۰ تومان است؛ پس شرکتی با ۱۰ هزار میلیارد تومان سرمایه، ۱۰۰ میلیارد سهم دارد. دربارهٔ این عدد در مقالهٔ ارزش اسمی سهام بیشتر گفته‌ام.

محاسبهٔ ارزش بازار قدم‌به‌قدم

بیایید با یک شرکتِ فرضی حساب کنیم. عددها مثال‌اند و به هیچ نمادی ربط ندارند.

1. تعدادِ سهام را پیدا کنید: شرکتِ مثالِ ما ۵۰ میلیارد سهم دارد.
2. قیمتِ هر سهم را بردارید: قیمتِ پایانیِ امروز ۴٬۰۰۰ تومان است.
3. این دو را در هم ضرب کنید: ۵۰ میلیارد × ۴٬۰۰۰ تومان = ۲۰۰ هزار میلیارد تومان.
4. به زبانِ بازار بگویید: «این شرکت ۲۰۰ همت ارزش بازار دارد.»

«همت» یعنی هزار میلیارد تومان. برای اینکه حسِ این عدد دستتان بیاید: اگر یک آپارتمانِ معمولی ۵ میلیارد تومان باشد، با ۲۰۰ همت می‌شود ۴۰ هزار آپارتمان خرید. اگر با «همت» و «همر» و ریال و تومان سردرگم می‌شوید، یادتان باشد: هر همت می‌شود ده «همر»، یعنی ده هزار میلیارد ریال.

کدام قیمت؟ قیمت پایانی یا آخرین معامله؟

هر سهم در طولِ روز چند قیمت دارد: قیمتِ گشایش، کمترین، بیشترین، آخرین معامله و قیمت پایانی. ارزش بازار معمولاً با قیمت پایانی حساب می‌شود.

چرا؟ چون آخرین معامله ممکن است فقط چند صد سهم بوده باشد. قیمت پایانی میانگینِ وزنیِ معامله‌های روز است و تصویرِ واقعی‌تری می‌دهد. فرقِ این دو را در مقالهٔ قیمت پایانی و قیمت آخرین معامله کامل توضیح داده‌ام.

یک نکتهٔ صادقانه هم بگویم: در واقعیت هیچ‌کس نمی‌تواند همهٔ سهم‌های یک شرکت را با قیمت پایانی بخرد یا بفروشد. اگر کسی بخواهد کلِ شرکت را بخرد، قیمت بالا می‌رود. پس ارزش بازار یک تخمین است، نه قیمتِ دقیقِ فروشِ شرکت.

پس ارزش بازار را همیشه «قیمتِ امروز» بدانید. فردا با تغییرِ قیمت سهم، این عدد هم عوض می‌شود. اگر قیمت سهم دو برابر شود، ارزش بازار هم دو برابر می‌شود.

چرا قیمت سهم به‌تنهایی چیزی نمی‌گوید؟

خیلی‌ها از من می‌پرسند: «این سهم ۲۰ هزار تومان است و آن یکی ۸۰۰ تومان؛ پس دومی ارزان‌تر است، نه؟» جوابِ کوتاه: نه. قیمتِ یک سهم به‌تنهایی دربارهٔ ارزانی یا گرانیِ شرکت هیچ چیزی نمی‌گوید.

مثالِ خانه را در نظر بگیرید. شما و دو دوستتان می‌خواهید خانه‌ای ۶ میلیاردی را با هم بخرید؛ هر نفر ۲ میلیارد می‌دهد. خانهٔ دیگری درست شبیهِ همین پیدا می‌کنید که ۵ میلیارد است، ولی یکی از دوستان همراه نمی‌شود و باید دو نفری بخرید. این بار هر نفر ۲٫۵ میلیارد می‌دهد.

سهمِ هر نفر در خانهٔ دوم گران‌تر است. ولی کلِ خانه ارزان‌تر است. ارزش بازار همین را نشان می‌دهد: باید قیمتِ کلِ شرکت را دید، نه قیمتِ یک تکه از آن را.

خریدنِ سهم مثلِ خریدنِ سه‌تار است

اگر بخواهید یک خودروی پرتیراژ بخرید، به چند آگهی زنگ می‌زنید و ارزان و گران را زود می‌فهمید. چون همهٔ آن خودروها کمابیش شبیه‌اند.

سهم این‌طور نیست. خریدِ سهم بیشتر شبیهِ خریدِ سه‌تار است. دو سازی که یک استاد ساخته، ممکن است یکی ۱ میلیون و دیگری ۱۰ میلیون تومان قیمت داشته باشد، و شما در نگاهِ اول دلیلش را نفهمید.

در نسخهٔ اولِ همین مقاله (سال ۱۳۹۹) دو قیمت را کنارِ هم گذاشته بودم: قیمتِ هر سهمِ «فپنتا» حدودِ ۲۰ هزار تومان بود و قیمتِ هر سهمِ «فملی» حدودِ ۱٬۷۰۰ تومان. از این دو عدد چه می‌فهمیم؟ هیچ چیز.

ولی ارزش بازارِ همان روزها را ببینید: فپنتا حدودِ ۱٫۱ همت و فملی حدودِ ۱۷۲ همت. یعنی با پولِ کلِ ملی صنایع مس می‌شد بیش از ۱۵۰ شرکت به اندازهٔ فپنتا خرید. سهمی که «گران» به نظر می‌رسید، شرکتی خیلی کوچک‌تر بود.

پس دفعهٔ بعد که کسی گفت «این سهم ارزان است، فقط هزار تومان است»، از خودتان بپرسید: ارزش بازارِ کلِ شرکت چقدر است؟

ارزش بازار را از کجا ببینیم؟

لازم نیست خودتان ضرب کنید. سایتِ TSETMC (سایتِ رسمیِ اطلاعاتِ معاملاتِ بورس) ارزش بازارِ هر نماد را حساب کرده و نشان می‌دهد.

1. نامِ نماد را در جست‌وجوی TSETMC بنویسید و صفحهٔ آن را باز کنید.
2. در بخشِ اطلاعاتِ نماد، کنارِ «ارزش بازار» یک عدد می‌بینید.
3. به واحد دقت کنید. این عدد معمولاً به ریال است و با حرفِ B (میلیارد) یا M (میلیون) کوتاه شده.
4. برای تبدیل به تومان، یک صفر کم کنید (تقسیم بر ۱۰).

مثال: اگر نوشته باشد 26,245 B، یعنی ۲۶٬۲۴۵ میلیارد ریال. تقسیم بر ۱۰ می‌شود حدودِ ۲٬۶۲۵ میلیارد تومان؛ یعنی حدودِ ۲٫۶ همت. اشتباهِ رایج همین‌جاست: خیلی‌ها ریال را تومان می‌خوانند و شرکت را ده برابرِ واقعی بزرگ می‌بینند.

اگر تازه با این سایت کار می‌کنید، آموزشِ TSETMC و تابلوی معاملات قدم‌به‌قدم کمکتان می‌کند. برای «تعداد سهام» هم می‌توانید آخرین صورت‌های مالیِ شرکت را در کدال ببینید.

شرکت‌های بزرگ و کوچک: دسته‌بندی بر اساس ارزش بازار

اولین چیزی که ارزش بازار به شما می‌گوید، اندازهٔ شرکت است. داریم دربارهٔ یک غول حرف می‌زنیم یا یک شرکتِ کوچک؟ این دو را نباید یکسان دید.

در آمریکا یک دسته‌بندیِ رایج هست: شرکتِ بالای ۱۰ میلیارد دلار «بزرگ» (Large Cap)، بینِ ۲ تا ۱۰ میلیارد دلار «متوسط» (Mid Cap) و زیرِ ۲ میلیارد دلار «کوچک» (Small Cap). در بورس ایران مرزِ رسمی وجود ندارد و بیشتر نسبی نگاه می‌کنیم: شرکت در مقایسه با کلِ بازار و هم‌صنعت‌هایش چقدر بزرگ است.

این جدول فرقِ این دو گروه را ساده نشان می‌دهد:

تفاوت شرکت‌های بزرگ و کوچک از نظر ارزش بازار

ویژگی	شرکت‌های بزرگ	شرکت‌های کوچک
نوسانِ قیمت	معمولاً آرام‌تر	معمولاً تندتر، هم بالا هم پایین
نقدشوندگی (راحتیِ خرید و فروش)	بالا؛ خریدار و فروشنده زیاد است	گاهی کم؛ ممکن است در صفِ فروش بمانید
اثر بر شاخص کل	زیاد	کم
امکانِ رشدِ چندبرابری	کمتر	بیشتر، با ریسکِ بیشتر
اطلاعات و گزارش‌ها	زیاد و در دسترس	کمتر؛ تحلیل‌گرِ کمتری دنبالش است

پس هیچ‌کدام ذاتاً بهتر نیست. شرکتِ بزرگ مثلِ کشتی است: آرام می‌رود و کمتر تکان می‌خورد. شرکتِ کوچک مثلِ قایق است: تندتر می‌رود و با هر موجی بالا و پایین می‌شود. انتخاب به حوصله و ریسک‌پذیریِ خودتان بستگی دارد.

ارزش بازار کل بورس چیست؟

اگر ارزش بازارِ همهٔ شرکت‌های بورس را با هم جمع کنیم، «ارزش بازار کل بورس» به دست می‌آید. این عدد اندازهٔ کلِ بازارِ سهام را نشان می‌دهد.

طبق گزارش‌های خبریِ مهر ۱۴۰۵، ارزش بازارِ بورس تهران از ۲۰ هزار همت گذشته بود. یعنی ۲۰ میلیون میلیارد تومان. اگر این پول را بینِ حدودِ ۹۰ میلیون ایرانی تقسیم کنیم، به هر نفر حدودِ ۲۲۰ میلیون تومان می‌رسد. این عدد هر روز تغییر می‌کند؛ عددِ تازهٔ فرابورس هم جداگانه اعلام می‌شود.

ارزش بازار و شاخص کل چه ربطی به هم دارند؟

شاخص کل بورس تهران «وزنی» است. یعنی هر شرکت به اندازهٔ ارزش بازارش روی شاخص اثر می‌گذارد. وقتی یک شرکتِ بزرگ ۳٪ بالا می‌رود، شاخص بیشتر از وقتی تکان می‌خورد که ده شرکتِ کوچک ۳٪ بالا بروند.

برای همین است که گاهی شاخص سبز است ولی بیشترِ سهم‌های پرتفویِ شما قرمزند. چند غولِ بازار شاخص را بالا برده‌اند. دربارهٔ روشِ محاسبهٔ شاخص در مقالهٔ شاخص بورس چیست؟ نوشته‌ام و عددِ امروزش را در صفحهٔ شاخص کل بورس امروز می‌بینید.

بزرگ‌ترین شرکت‌های بورس تهران از نظر ارزش بازار

ترتیبِ دقیقِ این فهرست با قیمت‌ها هر روز جابه‌جا می‌شود. ولی چند نام سال‌هاست تقریباً همیشه بالای جدول‌اند. این جدول آن‌ها را بی‌ترتیب و بی‌عدد نشان می‌دهد، چون عددِ امروز فردا کهنه است:

شرکت‌هایی که معمولاً در صدرِ ارزش بازار بورس تهران هستند

نماد	نام شرکت	صنعت
فملی	ملی صنایع مس ایران	فلزاتِ اساسی (مس)
فارس	صنایع پتروشیمی خلیج فارس	هلدینگِ پتروشیمی
فولاد	فولاد مبارکه اصفهان	فلزاتِ اساسی (فولاد)
وبملت	بانک ملت	بانک
شستا	سرمایه‌گذاری تأمین اجتماعی	هلدینگِ چندرشته‌ای
شپنا	پالایش نفت اصفهان	پالایشگاه
اخابر	مخابرات ایران	مخابرات
کگل	معدنی و صنعتی گل‌گهر	سنگ‌آهن

در گزارش‌های اخیر، چهار جایگاهِ اول بیشتر بینِ فملی، فارس، فولاد و وبملت دست‌به‌دست شده است. مثلاً فولاد مبارکه در شهریور ۱۴۰۵ حدودِ ۶۰۰ همت ارزش بازار داشت؛ یعنی به‌تنهایی نزدیکِ ۳٪ کلِ بورس. برای فهرستِ امروز، در TSETMC بخشِ «نمادهای اثرگذار بر شاخص» را ببینید یا ارزش بازارِ هر نماد را جداگانه بخوانید.

پس بزرگ بودن یعنی «مهم بودن برای شاخص»، نه «خوب بودن برای خرید». بزرگ‌ترین شرکت لزوماً بهترین خرید نیست.

ارزش بازار با ارزش ذاتی چه فرقی دارد؟

این مهم‌ترین بخشِ این مقاله است و خیلی‌ها همین‌جا فریب می‌خورند. ارزش بازار یعنی «بازار امروز برای این شرکت چقدر پول می‌دهد». ارزش ذاتی یعنی «این شرکت با سودی که در آینده می‌سازد، واقعاً چقدر می‌ارزد». این دو یکی نیستند.

یک مثال: فرض کنید حساب کرده‌اید یک خودروی خارجیِ نو، با تعرفه و هزینه‌ها، منصفانه ۸۰۰ میلیون تومان می‌ارزد. به آگهی زنگ می‌زنید و فروشنده می‌گوید ۱٫۲ میلیارد. چند روز بعد می‌شنوید ماشین ۱٫۱ میلیارد فروخته شد.

این ۱٫۱ میلیارد، ارزش بازارِ آن خودرو است. ولی برای شما منصفانه نیست. سهم هم همین است: ارزش بازار می‌تواند خیلی ارزان، منصفانه یا خیلی گران باشد. بازار گاهی از ترس زیر قیمت می‌فروشد و گاهی از هیجان بالای قیمت می‌خرد.

یافتنِ ارزش ذاتی کارِ تحلیل بنیادی است. روشش را در مقاله‌های ارزش ذاتی یا بازاری؟ و ارزش‌گذاری سهام توضیح داده‌ام.

ارزش بازار، ارزش دفتری، ارزش اسمی و سرمایهٔ ثبتی

یک شرکت چند «ارزش» دارد و قاطی کردنشان اشتباهِ رایجی است. این جدول آن‌ها را کنارِ هم می‌گذارد:

مقایسهٔ انواع ارزش یک شرکت

مفهوم	به زبان ساده یعنی	از کجا می‌آید
ارزش بازار	بازار امروز برای کلِ شرکت چقدر پول می‌دهد	قیمت سهم × تعداد سهام
ارزش ذاتی	شرکت با سودهای آینده‌اش واقعاً چقدر می‌ارزد	تحلیل و تخمینِ تحلیل‌گر
ارزش دفتری	دارایی‌ها منهای بدهی‌ها، طبق دفترِ حسابداری	ترازنامهٔ شرکت
سرمایهٔ ثبتی	پولی که سهام‌داران به‌نامِ سرمایه ثبت کرده‌اند	تعداد سهام × ارزش اسمی
ارزش جایگزینی	ساختنِ همین شرکت از صفر امروز چقدر خرج دارد	برآوردِ کارشناسی

مثلاً ارزش دفتریِ یک شرکتِ قدیمی ممکن است خیلی کمتر از ارزش بازارش باشد. چون زمین و کارخانه‌اش با قیمتِ سال‌ها پیش در دفتر ثبت شده و تورم آن را به‌روز نکرده. ارزش جایگزینی برای همین مهم است: ساختنِ همان کارخانه امروز خیلی گران‌تر درمی‌آید. دربارهٔ ارزش دفتری در مقالهٔ ارزش دفتری سهم بیشتر خوانید.

کاربرد ارزش بازار در بورس

ارزش بازار به‌تنهایی نمی‌گوید بخرید یا نخرید. ولی پایهٔ چند نسبتِ مهم است که کارِ مقایسه را ساده می‌کند.

• نسبت P/E: ارزش بازار تقسیم بر سودِ سالانه. یعنی چند سال طول می‌کشد تا شرکت با سودِ فعلی، پولی را که برایش داده‌اید برگرداند. توضیحِ کاملش در نسبت P/E چیست؟ است.
• نسبت P/S: ارزش بازار تقسیم بر فروشِ سالانه. برای شرکت‌هایی که سودشان نوسانِ زیادی دارد به کار می‌آید. در مقایسهٔ شرکت‌های تازه‌کار یا کم‌سود مفید است.
• نسبت P/B: ارزش بازار تقسیم بر ارزش دفتری. نشان می‌دهد بازار چند برابرِ ارزشِ حسابداری برای شرکت پول می‌دهد.
• مقایسه با هم‌صنعت‌ها: دو شرکتِ یک صنعت را کنارِ هم بگذارید و ببینید کدام برای هر تومان سود یا فروش، ارزش بازارِ کمتری دارد.

یک مثال از نسخهٔ قدیمِ همین مقاله: سالِ ۱۳۹۸ فولاد مبارکه حدودِ ۱۵ همت سود ساخته بود و ارزش بازارش حدودِ ۲۲۱ همت بود. فولاد کاوه در صنعتی مشابه حدودِ ۱٫۲ همت سود داشت و ارزش بازارش حدودِ ۲۳ همت بود. سودِ فولاد مبارکه حدودِ ۱۲٫۵ برابرِ کاوه بود، ولی ارزش بازارش فقط حدودِ ۹٫۵ برابر.

یعنی آن روز، برای هر تومانی که می‌دادید، فولاد مبارکه سودِ بیشتری تحویل می‌داد. این هنوز حکمِ خرید نیست؛ بدهی، چشم‌انداز و کیفیتِ سود هم مهم‌اند. ولی نشان می‌دهد ارزش بازار چطور مقایسه را ممکن می‌کند.

همان روزها مقایسهٔ جالبِ دیگری هم کرده بودم. فولاد مبارکه به دلارِ آن روز حدودِ ۱۳٫۷ میلیارد دلار می‌ارزید و یک فولادسازِ بزرگِ آمریکایی با سودی نزدیک به همان، تقریباً هم‌اندازه بود. نتیجه این بود که سهمِ فولاد مبارکه «بی‌اندازه ارزان» نیست. البته از کجا معلوم که قیمتِ آن شرکتِ آمریکایی هم منصفانه باشد؟ مقایسه همیشه نسبی است.

ارزش شرکت (EV) و ارزش بازار سهام شناور

دو عددِ نزدیک به ارزش بازار هم هست که دانستنشان دیدتان را کامل‌تر می‌کند.

ارزش شرکت (EV) چیست؟

EV یا ارزش شرکت (Enterprise Value) یعنی اگر کسی کلِ شرکت را بخرد، واقعاً چقدر خرج می‌کند. چون با شرکت، بدهی‌هایش را هم تحویل می‌گیرد و پولِ نقدِ داخلِ صندوقش هم مالِ او می‌شود.

ارزش شرکت = ارزش بازار + بدهی‌های بهره‌دار − وجه نقد

مثلِ خریدِ خانه‌ای که وامِ بانکی دارد. خانه ۵ میلیارد است، ولی ۱ میلیارد قسطِ باقی‌مانده دارد که باید شما بدهید. پس واقعاً ۶ میلیارد خرج کرده‌اید. دو شرکت با ارزش بازارِ یکسان، اگر یکی بدهیِ سنگین داشته باشد، در واقع یکسان نیستند.

ارزش بازار سهام شناور

همهٔ سهم‌های یک شرکت در بازار خرید و فروش نمی‌شود. بخشِ بزرگی دستِ سهام‌دارانِ عمده است که آن را نگه می‌دارند. به سهم‌هایی که واقعاً در بازار دست‌به‌دست می‌شود «سهام شناور آزاد» می‌گویند.

اگر قیمت را فقط در سهام شناور ضرب کنیم، «ارزش بازار شناور» به دست می‌آید. این عدد نشان می‌دهد چقدر از شرکت واقعاً در دسترسِ ما سهام‌دارانِ خُرد است. شرکتی با ارزش بازارِ بزرگ ولی شناورِ کم، ممکن است با پولِ نسبتاً کم تکانِ تند بخورد. بیشتر در مقالهٔ سهام شناور آزاد بخوانید.

اشتباه‌های رایج دربارهٔ ارزش بازار

این‌ها اشتباه‌هایی است که بارها در بازار دیده‌ام:

• «قیمتِ سهم پایین است، پس ارزان است.» نه. ارزش بازارِ کلِ شرکت را ببینید.
• «ارزش بازار یعنی سرمایهٔ شرکت.» نه. سرمایهٔ ثبتی عددی حسابداری است؛ ارزش بازار قیمتی است که بازار می‌پردازد.
• «شرکتِ بزرگ‌تر یعنی خریدِ بهتر.» نه. بزرگی یعنی اثرِ بیشتر بر شاخص و نقدشوندگیِ بیشتر، نه سودِ بیشتر برای شما.
• ریال را تومان خواندن. عددِ TSETMC معمولاً ریالی است. یک صفر کم کنید.
• فراموش کردنِ افزایش سرمایه. بعد از افزایش سرمایه از محلِ سودِ انباشته، تعدادِ سهام زیاد و قیمت تعدیل می‌شود. قیمتِ هر سهم پایین می‌آید ولی ارزش بازار تقریباً همان می‌ماند. پس «ارزان شدنِ» سهم بعد از افزایش سرمایه فریبِ چشم است.
• حفظ کردنِ عددها. ارزش بازار هر روز عوض می‌شود. یاد بگیرید از کجا بخوانید، نه اینکه عددِ امروز را به خاطر بسپارید.

چک‌لیستِ پیش از نگاه کردن به یک سهم

• ارزش بازارِ شرکت را از TSETMC بخوانید و واحدش را به تومان تبدیل کنید.
• آن را با دو سه شرکتِ هم‌صنعت مقایسه کنید.
• ارزش بازار را تقسیم بر سودِ سالانه کنید (P/E) و ببینید معقول است یا نه.
• نگاهی به بدهی‌ها بیندازید تا تصویرِ ارزش شرکت (EV) دستتان بیاید.
• درصدِ سهام شناور را ببینید تا بدانید سهم چقدر نقدشونده است.

من در دورهٔ تحلیل بنیادی در بازار بورس ایران همین مقایسه‌ها را با صورت‌های مالیِ واقعی، قدم‌به‌قدم انجام داده‌ام.

سوالات متداول

جمع‌بندی

ارزش بازار یعنی قیمتِ کلِ یک شرکت از نگاهِ بازارِ امروز: قیمت هر سهم ضرب در تعداد سهام. این عدد اندازهٔ شرکت را نشان می‌دهد، جایش در شاخص را معلوم می‌کند و پایهٔ نسبت‌هایی مثل P/E و P/S است.

ولی ارزش بازار نمی‌گوید سهم ارزان است یا گران. برای آن باید ارزش بازار را با سود، فروش، بدهی و ارزش ذاتیِ شرکت مقایسه کنید. پس دفعهٔ بعد که سهمی چشمتان را گرفت، اول ارزش بازارش را بخوانید، بعد آن را کنارِ دو رقیبش بگذارید. تصمیمِ نهایی با خودتان است.