سلف موازی استاندارد چیست؟ سازوکار، سود در سررسید و ریسکها
فهرست مطالب۱۳ بخش
- سلف موازی استاندارد چیست؟ به زبان ساده
- اسمِ «موازی» از کجا آمده؟
- چرخهٔ عمرِ یک اوراق سلف موازی، از عرضه تا سررسید
- فرق سلف موازی استاندارد با سلف معمولی چیست؟
- اختیار فروش و خرید تبعی: کف و سقفی که سود را مهار می‌کند
- در سررسید چه میشود؟ سه سناریو با عدد
- اشتباهِ رایج: کفِ سود فقط مالِ خریدارِ عرضهٔ اولیه است
- اوراق سلف موازی استاندارد کجا معامله میشود؟
- چطور اوراق سلف موازی بخریم؟
- چک‌لیست: پیش از خرید، این ۸ چیز را در اطلاعیه پیدا کنید
- ریسک‌های سلف موازی استاندارد
- سوالات متداول
- جمع‌بندی
خیلی‌ها خبرِ «اوراق سلف سکه» یا «اوراق سلف نفتی» را شنیده‌اند و می‌پرسند این‌ها دقیقاً چه هستند. سلف موازی استاندارد یعنی پیشخریدِ یک کالا، مثلِ سکه، برق یا نفت، که به ورقههای کوچک و یکسان تقسیم شده است. پول را امروز میدهید، کالا یا پولش را در سررسید میگیرید و هر وقت خواستید، پیش از سررسید ورقه را در بورس می‌فروشید.
همین «هر وقت خواستید بفروشید» فرقِ اصلیِ آن با سلفِ معمولی است. بیایید قدم‌به‌قدم ببینیم این اوراق چطور ساخته می‌شوند و در سررسید چه میشود. با سه سناریوی عددی سود و زیانش را حساب می‌کنیم. آخر سر هم یک چک‌لیست داریم برای وقتی که اطلاعیهٔ عرضه را می‌خوانید.
سلف موازی استاندارد چیست؟ به زبان ساده
اول خودِ «سلف» را مرور کنیم. سلف یعنی خریدار همهٔ پول را امروز می‌دهد و فروشنده کالا را در روزِ معینی در آینده تحویل می‌دهد. چون پول زودتر رسیده، کالا کمی ارزان‌تر حساب میشود. قدیم‌ها به این کار «سلف‌خری» می‌گفتند. اگر می‌خواهید خودِ این قرارداد را کامل بشناسید، مقالهٔ معاملات سلف و اوراق سلف را بخوانید.
سلفِ معمولی یک گیرِ بزرگ دارد: پولِ خریدار تا روزِ تحویل قفل است. مثلِ این است که پیشخریدِ میوهٔ یک باغ را کرده باشید و وسطِ تابستان پول لازم شوید. هیچ راهی نیست که سهمتان را به کسِ دیگری بدهید.
سلف موازی استاندارد را برای حلِ همین گیر ساختند. سه ویژگی دارد:
- استاندارد است: همهٔ ورقهها عینِ هم‌اند. کالا، مقدار، کیفیت و سررسیدشان یکی است. پس فرقی نمی‌کند ورقهٔ چه کسی را بخرید.
- موازی است: کسی که ورقه را خریده، میتواند یک سلفِ همشکل را به نفرِ بعدی بفروشد. یعنی تعهدش را به دیگری منتقل می‌کند؛ دو قراردادِ سلف که موازیِ هم پیش می‌روند.
- اوراقِ بهادار است: مثلِ سهم، با کدِ بورسی خرید و فروش میشود و قیمتش هر روز روی تابلو است.
پس سلف موازی استاندارد همان پیشخریدِ قدیمی است، با این تفاوت که حالا «نقد» شده و بازارِ دست‌دوم دارد.
اسمِ «موازی» از کجا آمده؟
این اسم برای خیلی‌ها گیج‌کننده است. بیایید با یک مثالِ آشنا بازش کنیم.
فرض کنید آقای احمدی صد ورقهٔ سلفِ سکه خریده است. دو ماه بعد پول لازم میشود. او در بورس صد ورقهٔ سلفِ دقیقاً با همان مشخصات به خانمِ رضایی می‌فروشد. حالا دو قراردادِ سلف داریم که کنارِ هم و موازی‌اند: یکی بینِ ناشر و آقای احمدی، یکی بینِ آقای احمدی و خانمِ رضایی. این دو هم را خنثی میکنند و در عمل، خانمِ رضایی جای آقای احمدی مینشیند.
شما لازم نیست درگیرِ این حقوقِ پشتِ پرده شوید. در سامانهٔ کارگزاری فقط می‌بینید که ورقه را فروخته‌اید و پولش به حسابتان آمده. اتاقِ پایاپایِ بورس، یعنی بخشی که حساب و کتابِ معامله‌ها را جوش می‌دهد، بقیه را انجام می‌دهد.
چرخهٔ عمرِ یک اوراق سلف موازی، از عرضه تا سررسید
هر اوراقِ سلف موازی یک مسیرِ مشخص را طی می‌کند. شناختنِ این مسیر کمک می‌کند بفهمید در هر مرحله پولتان کجاست.
- نیازِ ناشر: یک تولیدکننده، مثلاً یک نیروگاه یا یک شرکتِ نفتی، پولِ نقد لازم دارد. به‌جای وامِ بانکی، تصمیم میگیرد بخشی از محصولِ آینده‌اش را پیش‌فروش کند. به این کار تأمین مالی میگویند.
- آماده‌سازی و مجوز: یک مشاورِ عرضه مدارک را آماده می‌کند. یک ضامن تعهد می‌دهد که اگر ناشر کم آورد، او پاسخ‌گو باشد. یک بازارگردان هم پیدا میشود که بعداً هر روز خرید و فروش کند تا ورقهها راحت نقد شوند.
- اطلاعیهٔ عرضه: بورس چند روز پیش از عرضه، مشخصات را اعلام می‌کند: نماد، کالا، اندازهٔ هر ورقه، سررسید، قیمت‌های اعمالِ اختیارها و شیوهٔ تسویه.
- عرضهٔ اولیه: در یک روزِ مشخص ورقهها به روشِ حراج فروخته می‌شوند و قیمتِ اولیه کشف میشود. پولِ خریداران به ناشر می‌رسد.
- بازارِ ثانویه: از فردای عرضه، ورقهها مثلِ سهم دست‌به‌دست می‌شوند. هر کس خواست میخرد یا می‌فروشد.
- سررسید: روزِ آخر، دارندهٔ ورقه یا کالا را تحویل میگیرد، یا پولش را. اگر قیمت از کف پایین‌تر رفته باشد، اختیار فروش تبعی به دادش می‌رسد. جلوتر توضیح می‌دهم.
پس شما میتوانید در مرحلهٔ چهار وارد شوید، یا هر روزی در مرحلهٔ پنج. فرقِ این دو، همان‌طور که جلوتر می‌بینیم، در سودتان مهم است.
فرق سلف موازی استاندارد با سلف معمولی چیست؟
این پرسش از همه رایج‌تر است. جدولِ زیر دو قرارداد را کنارِ هم گذاشته است:
| ویژگی | سلفِ معمولی | سلف موازی استاندارد |
|---|---|---|
| کجا معامله میشود؟ | بازارِ فیزیکیِ بورس کالا | بازارِ مالیِ بورس کالا و بازارِ مشتقهٔ بورس انرژی |
| پیش از سررسید فروختنی است؟ | نه | بله، هر روزِ کاری |
| اندازهٔ هر قرارداد | معمولاً بزرگ، مثلاً چند ده تن | کوچک و یکسان، مناسبِ پولِ خُرد |
| خریدارِ معمول | کارخانه‌ای که خودِ کالا را لازم دارد | سرمایه‌گذارِ معمولی، صندوق‌ها و شرکت‌ها |
| کد لازم | کدِ معاملاتیِ بورس کالا | معمولاً همان کدِ بورسیِ سهام |
| کف و سقفِ سود | ندارد | بیشترشان اختیار فروش و خرید تبعی دارند |
| بازارگردان | ندارد | دارد |
| در سررسید | تحویلِ کالا | تحویلِ کالا یا تسویهٔ نقدی، طبقِ شرایطِ نماد |
خلاصهٔ جدول این است: سلفِ معمولی ابزارِ کارخانه‌هاست و سلف موازی استاندارد درِ همین معامله را به روی مردمِ معمولی باز کرده است.
اختیار فروش و خرید تبعی: کف و سقفی که سود را مهار می‌کند
اگر سلف موازی فقط پیشخریدِ کالا بود، با ارزان شدنِ کالا ضرر می‌کردید. برای همین بیشترِ این اوراق دو «اختیار» کنارشان دارند. اختیار یعنی حقی که صاحبش میتواند از آن استفاده کند یا نکند. «تبعی» هم یعنی این حق به خودِ ورقه چسبیده و جدا خرید و فروش نمی‌شود.
- اختیار فروش تبعی (کف): ناشر به دارندهٔ ورقه قول می‌دهد که در سررسید، اگر قیمت پایین بود، ورقه را با یک قیمتِ از پیش معلوم پس بخرد. به این قیمت قیمت اعمال میگویند. مثلِ بیمه است: کمتر از این عدد نمی‌گیرید.
- اختیار خرید تبعی (سقف): برعکس، دارندهٔ ورقه به ناشر حق می‌دهد که اگر قیمت خیلی بالا رفت، ورقه را با یک قیمتِ از پیش معلوم از او بخرد. یعنی سودِ بیشتر از آن سقف مالِ ناشر است.
یک نمونهٔ تازه را ببینیم. بانک مرکزی در شهریور ۱۴۰۵ اوراق سلف موازی استاندارد سکهٔ تمام را با نماد «عسکه ۲» در بورس کالا عرضه کرد؛ سررسیدِ آن سه‌ماهه است. طبقِ خبرهای عرضه، قیمتِ اعمالِ اختیار فروشِ آن ۱۰۷٪ قیمتِ کشف‌شده در عرضهٔ اولیه است. یعنی کسی که در عرضهٔ اولیه خریده، اگر سکه ارزان هم شود، دست‌کم ۷٪ در سه ماه میگیرد. اگر به اوراقِ سکه علاقه دارید، قیمتِ روزِ سکه را در صفحهٔ قیمت سکه امروز ببینید. دربارهٔ اختیارها هم در مقالهٔ اختیار فروش یا پوت مفصل نوشته‌ام.
پس کف و سقف با هم یک «راهرو» می‌سازند. سودِ شما در سررسید از کف پایین‌تر نمی‌رود و از سقف بالاتر هم نمی‌رود.
در سررسید چه میشود؟ سه سناریو با عدد
بیایید با هم حساب کنیم. عددها فقط مثال‌اند و ربطی به هیچ نمادِ واقعی ندارند.
فرض کنید ورقه‌ای را در عرضهٔ اولیه ۱۰۰ هزار تومان خریده‌اید. سررسید شش ماه بعد است. قیمتِ اعمالِ اختیار فروش (کف) ۱۱۵ هزار تومان است و قیمتِ اعمالِ اختیار خرید (سقف) ۱۳۰ هزار تومان. حالا ببینیم در سه حالتِ مختلف، در سررسید چه به دستتان می‌رسد:
| سناریو | ارزشِ کالای هر ورقه در سررسید | چه اتفاقی میافتد؟ | دریافتیِ شما | سودِ شش‌ماهه |
|---|---|---|---|---|
| کالا ارزان شد | ۹۵ هزار تومان | اختیار فروش را اعمال می‌کنید | ۱۱۵ هزار تومان | ۱۵٪ |
| کالا وسطِ راهرو ماند | ۱۲۲ هزار تومان | هیچ اختیاری اعمال نمی‌شود؛ کالا یا ارزشش مالِ شماست | ۱۲۲ هزار تومان | ۲۲٪ |
| کالا خیلی گران شد | ۱۵۰ هزار تومان | ناشر اختیار خرید را اعمال می‌کند | ۱۳۰ هزار تومان | ۳۰٪ |
این جدول یک درسِ مهم دارد. در حالتِ اول، کالا ۵٪ ارزان شده ولی شما ۱۵٪ سود برده‌اید. در حالتِ سوم، کالا ۵۰٪ گران شده ولی شما فقط ۳۰٪ برده‌اید. یعنی این اوراق بیشتر شبیهِ یک سپردهٔ کم‌ریسک با کمی چاشنیِ کالاست، نه خریدِ خودِ کالا.
اگر اوراقی فقط کف داشته باشد و سقف نداشته باشد، حالتِ سوم کاملاً مالِ شماست. برای همین همیشه نگاه کنید کدام اختیار در اطلاعیه آمده است.
حالا همین سودِ ۱۵٪ کف را سالانه کنیم تا با سپرده مقایسه‌پذیر شود. ۱۵٪ در شش ماه، یعنی تقریباً ۳۰٪ در سال به حسابِ ساده. اگر بخواهیم دقیق‌تر و مرکب حساب کنیم، ۱٫۱۵ ضرب در ۱٫۱۵ میشود ۱٫۳۲؛ یعنی حدودِ ۳۲٪ در سال. این عدد را کنارِ سودِ بانک در ماشین‌حساب سود بانکی بگذارید و ببینید فاصله ارزشِ دردسرش را دارد یا نه.
اشتباهِ رایج: کفِ سود فقط مالِ خریدارِ عرضهٔ اولیه است
این مهمترین نکتهٔ این مقاله است و خیلی‌ها آن را نمی‌بینند. قیمتِ اعمال یک عددِ ثابت است. ولی قیمتی که شما در بازارِ ثانویه می‌پردازید، هر روز عوض میشود.
در همان مثال، فرض کنید ورقه را نه در عرضهٔ اولیه، که سه ماه بعد از بازار ۱۱۰ هزار تومان خریده‌اید. کف هنوز ۱۱۵ هزار تومان است. پس کفِ سودِ شما ۵ هزار تومان است؛ یعنی حدودِ ۴٫۵٪ در سه ماه، نه ۱۵٪. اگر ۱۱۸ هزار تومان خریده باشید، کف دیگر کفِ سود نیست؛ زیرِ آن ضرر هم ممکن است.
برای همین است که گاهی قیمتِ ورقهٔ سلف با قیمتِ خودِ کالا هم‌جهت تکان نمی‌خورد. وقتی کالا خیلی ارزان میشود، قیمتِ ورقه به کف تکیه می‌دهد و پایین نمی‌آید. وقتی کالا خیلی گران میشود، سقف جلویش را میگیرد. در فاصلهٔ این دو هم، روزهای مانده تا سررسید و سودِ پول در بازار روی قیمتِ ورقه اثر دارند.
پس پیش از خرید از بازارِ ثانویه، همیشه این حساب را بکنید: «کف تقسیم بر قیمتِ امروزِ ورقه، منهای یک.» این عدد کفِ واقعیِ سودِ شماست.
اوراق سلف موازی استاندارد کجا معامله میشود؟
این اوراق در دو بورس معامله می‌شوند:
- بورس کالای ایران: در بازارِ مالی‌اش، برای کالاهایی مثلِ سکه و فلزات و محصولاتِ صنعتی. اوراق سلفِ سکه هم همین‌جاست.
- بورس انرژی: در بازارِ مشتقه‌اش، برای برق، نفتِ خام، میعاناتِ گازی و فرآورده‌های نفتی. در بازارِ فیزیکیِ بورس انرژی بیشتر شرکت‌ها معامله میکنند، ولی اوراقِ سلف را مردمِ معمولی هم می‌توانند بخرند.
چند نمونهٔ واقعی نشان می‌دهد این ابزار برای چه کالاهایی به کار رفته است:
| نمونه | کالای پایه | ناشر | نکته |
|---|---|---|---|
| سنفت ۹۷۱ | نفتِ خام | دولت، به نمایندگیِ وزارت اقتصاد | بهمن ۱۳۹۶ در بورس انرژی، با سررسیدِ یک‌ساله؛ حدودِ ۵۰۰ میلیارد تومان |
| سمیعا ۹۹۱ | میعاناتِ گازی | یک شرکتِ توسعهٔ نفت و گاز | برای تأمین مالیِ طرح‌های پارس جنوبی؛ حدودِ ۵۰۰ میلیارد تومان |
| سحرا | برق | شرکت‌های تولیدِ برق | چند مرحله برای ساخت و توسعهٔ نیروگاه‌ها؛ مثلاً «سحرا ۰۴۱» اسفند ۱۴۰۲ با سررسیدِ ۱۵ ماهه |
| عسکه ۲ | سکهٔ تمام بهار آزادی | بانک مرکزی | شهریور ۱۴۰۵ در بورس کالا، سررسیدِ سه‌ماهه، کفِ ۱۰۷٪ قیمتِ عرضهٔ اولیه |
عددهای ریالیِ خبرها را به تومان تبدیل کرده‌ام. دیدید که ناشر میتواند دولت، بانک مرکزی یا یک شرکت باشد. ریسکِ هر کدام هم فرق دارد. سال ۱۳۹۹ هم دولت می‌خواست اوراقِ سلفِ نفتیِ دوساله در بورس انرژی عرضه کند که با بحث‌های حقوقی و سیاسی زیادی روبه‌رو شد. پس نامِ بزرگِ ناشر به‌تنهایی کافی نیست؛ شرایطِ خودِ اوراق را بخوانید.
چطور اوراق سلف موازی بخریم؟
خریدِ این اوراق شبیهِ خریدِ سهم است:
- اگر هنوز ندارید، در سامانهٔ سجام ثبت‌نام و احراز هویت کنید و از یک کارگزاری کدِ بورسی بگیرید.
- نامِ نماد را در سامانهٔ معاملاتیِ کارگزاری جست‌وجو کنید. نمادهای سلف معمولاً با «س» یا «ع» شروع می‌شوند و نامِ کالا در آن‌ها پیداست. اگر نماد را پیدا نکردید، از کارگزاری بپرسید؛ بعضی کارگزاری‌ها همهٔ نمادهای بورس انرژی را در سامانهٔ برخط ندارند.
- پیش از سفارش، اطلاعیهٔ عرضه را بخوانید. چک‌لیستِ بخشِ بعد را ببینید.
- سفارش بگذارید. تا روزِ آخرِ معاملات هر وقت خواستید میتوانید بفروشید.
- اگر در سررسید خودِ کالا را می‌خواهید، شاید کدِ معاملاتیِ بورس کالا هم لازم شود. دربارهٔ انواع کد معاملاتی جدا نوشته‌ام. درخواستِ تحویل را هم باید در مهلتی که اطلاعیه گفته بدهید؛ وگرنه در بیشترِ اوراق، تسویه نقدی انجام میشود.
یک خبرِ خوب هم دربارهٔ مالیات: درآمدِ اوراقی که طبقِ قانونِ توسعهٔ ابزارها و نهادهای مالیِ جدید منتشر می‌شوند، از جمله سلف موازی استاندارد، از مالیات بر درآمد معاف است. کارمزدِ خرید و فروش اما مثلِ بقیهٔ اوراق گرفته میشود.
چک‌لیست: پیش از خرید، این ۸ چیز را در اطلاعیه پیدا کنید
اطلاعیهٔ عرضه شاید چند صفحه باشد و خشک به نظر برسد. ولی همهٔ پاسخ‌ها آنجاست. این‌ها را یکی‌یکی پیدا کنید:
- کالای پایه و اندازهٔ هر ورقه: هر ورقه دقیقاً معادلِ چه مقدار کالاست؟
- تاریخِ سررسید و آخرین روزِ معاملات: این دو یکی نیستند. بعد از روزِ آخرِ معاملات دیگر نمی‌توانید بفروشید.
- قیمتِ اعمالِ اختیار فروش: کفِ شما. آن را با قیمتِ امروزِ ورقه مقایسه کنید.
- قیمتِ اعمالِ اختیار خرید: اگر هست، سقفِ سودتان است.
- ضامن: چه کسی پشتِ تعهدِ ناشر ایستاده؟
- بازارگردان و تعهدِ روزانه‌اش: اگر بخواهید یک‌باره بفروشید، چقدر خریدار هست؟
- شیوهٔ تسویه: فقط نقدی؟ فقط تحویلِ کالا؟ یا انتخاب با شماست؟ مهلتِ درخواستِ تحویل کی است؟
- سقفِ خرید برای هر شخص: بعضی اوراق، مثلِ سلفِ سکه، برای هر نفر سقف گذاشته‌اند.
پس اگر این هشت جواب را پیدا کردید، می‌دانید چه می‌خرید. اگر پیدا نکردید، هنوز وقتِ خرید نیست.
ریسک‌های سلف موازی استاندارد
کفِ سود به این معنا نیست که ریسک صفر است. این ریسکها را جدی بگیرید:
- ریسکِ ناشر و ضامن: کف فقط وقتی کف است که کسی پایش بایستد. ناشرِ ضعیف با ضامنِ ضعیف یعنی وعدهٔ بی‌پشتوانه.
- ریسکِ قیمتِ خرید: همان اشتباهی که بالاتر دیدیم. اگر گرانتر از کف بخرید، کف از شما محافظت نمی‌کند.
- ریسکِ نقدشوندگی: در بعضی نمادها حجمِ معامله کم است. اگر بازارگردان سهمیهٔ روزانه‌اش را پر کرده باشد، شاید مجبور شوید ارزان‌تر بفروشید یا صبر کنید.
- ریسکِ سقف: اگر انتظارِ جهشِ کالا را دارید، اختیار خرید تبعی بخشِ بزرگی از آن سود را به ناشر می‌دهد.
- ریسکِ تورم: سودِ ۳۰٪ در سالی که تورم ۴۰٪ است، یعنی قدرتِ خریدتان کم شده. مثلِ این است که در لیوانِ شیر آب بریزید؛ لیوان پرتر شده، ولی شیرش بیشتر نشده.
- ریسکِ تحویل: اگر کالا را تحویل بگیرید، کارِ انبار، حمل و فروشِ دوباره‌اش با خودتان است. برای بیشترِ آدم‌های معمولی تسویهٔ نقدی ساده‌تر است.
پس این اوراق را در کنارِ اوراق با درآمد ثابت ببینید: کم‌ریسک‌اند، ولی بی‌ریسک نه. تصمیمِ نهایی با خودتان است.
سوالات متداول
سلف موازی استاندارد چیست؟
پیشخریدِ یک کالا مثلِ سکه، برق یا نفت است که به ورقههای یکسان تقسیم شده و در بورس کالا یا بورس انرژی معامله میشود. پول را امروز میدهید، در سررسید کالا یا پولش را میگیرید و پیش از سررسید هم میتوانید ورقه را بفروشید.
فرق سلف موازی استاندارد با سلف معمولی چیست؟
سلفِ معمولی تا سررسید قابلِ فروش نیست و بیشتر به کارِ کارخانه‌ها می‌آید. سلف موازی استاندارد ورقههای کوچک و یکسان دارد، با کدِ بورسی خرید و فروش میشود، بازارگردان دارد و بیشترش با اختیار فروش و خرید تبعی برای سود کف و سقف می‌گذارد.
چرا به آن سلف موازی میگویند؟
چون خریدارِ ورقه میتواند یک قراردادِ سلفِ همشکل را به نفرِ دیگری بفروشد. در نتیجه دو قراردادِ سلفِ کنارِ هم و موازی شکل میگیرد که یکدیگر را خنثی میکنند و خریدارِ تازه در عمل جای فروشنده مینشیند.
اوراق سلف موازی کجا معامله میشود؟
در بازارِ مالیِ بورس کالای ایران، برای کالاهایی مثلِ سکه و محصولاتِ صنعتی، و در بازارِ مشتقهٔ بورس انرژی، برای برق، نفتِ خام و میعاناتِ گازی. خرید از راهِ کارگزاری و معمولاً با همان کدِ بورسیِ سهام انجام میشود.
آیا سود اوراق سلف موازی تضمینی است؟
در اوراقی که اختیار فروش تبعی دارند، یک کفِ قیمت در سررسید تعهد شده است. این کف به توانِ ناشر و ضامن بستگی دارد و فقط برای کسی که با قیمتِ عرضهٔ اولیه خریده همان سودِ اعلام‌شده است؛ خریدارِ گران‌ترِ بازارِ ثانویه سودِ کمتری میگیرد.
در سررسید اوراق سلف موازی چه اتفاقی میافتد؟
طبقِ شرایطِ همان نماد، دارنده یا کالا را تحویل میگیرد یا تسویهٔ نقدی میشود. اگر قیمت زیرِ کف باشد، با اختیار فروش تبعی قیمتِ کف را میگیرد و اگر بالای سقف باشد، ناشر ورقه را با قیمتِ سقف پس میخرد.
ریسک اوراق سلف موازی استاندارد چیست؟
مهمترین ریسکها ناتوانیِ ناشر و ضامن، خریدِ گرانتر از کف در بازارِ ثانویه، کم بودنِ حجمِ معامله، از دست دادنِ سودِ بالای سقف و عقب ماندن از تورم است. پیش از خرید، اطلاعیهٔ عرضه را برای این موارد بخوانید.
آیا اوراق سلف موازی مالیات دارد؟
درآمدِ اوراقِ منتشرشده طبقِ قانونِ توسعهٔ ابزارها و نهادهای مالیِ جدید، از جمله سلف موازی استاندارد، از مالیات بر درآمد معاف است. کارمزدِ معامله در خرید و فروش اما مثلِ بقیهٔ اوراقِ بهادار گرفته میشود.
برای خرید اوراق سلف کد بورس کالا لازم است؟
برای خرید و فروشِ خودِ ورقهها معمولاً همان کدِ بورسیِ سهام کافی است. اگر بخواهید در سررسید کالا را فیزیکی تحویل بگیرید، ممکن است کدِ معاملاتیِ بورس کالا هم لازم شود؛ شرطِ دقیق در اطلاعیهٔ عرضهٔ هر نماد آمده است.
جمع‌بندی
سلف موازی استاندارد همان پیشخریدِ قدیمیِ بازارِ خودمان است که تکه‌تکه و قابلِ معامله شده. تولیدکننده پولِ امروزش را بی وامِ بانکی جور می‌کند و شما با کف و سقفی که اختیارهای تبعی می‌سازند، سودی نسبتاً معلوم میگیرید و هر وقت خواستید بیرون می‌آیید.
پس دفعهٔ بعد که خبرِ عرضهٔ یک اوراقِ سلف را شنیدید، سه کار بکنید: اطلاعیه را با چک‌لیستِ بالا بخوانید، کفِ واقعیِ سود را با قیمتِ امروزِ ورقه حساب کنید و آن را با سودِ بانک و تورم بسنجید. اگر بعد از این سه قدم هنوز به نظرتان می‌ارزد، آن‌وقت تصمیم بگیرید.