شاخص داو جونز چیست؟ ترکیب، نحوهٔ محاسبه و نمودار

شاخص داو جونز یا «میانگین صنعتی داو جونز» (Dow Jones Industrial Average با نماد DJIA) قدیمی‌ترین شاخص بورس آمریکاست که از ۱۸۹۶ قیمت سهام ۳۰ شرکت بزرگ و شناخته‌شدهٔ آمریکایی را دنبال می‌کند. داوجونز قیمت‌محور است؛ یعنی سهمی که قیمت هر سهمش بالاتر است، اثر بیشتری روی عدد شاخص دارد، نه شرکتی که بزرگ‌تر است.

من بیش از بیست سال است که پیش از تحلیل طلا و دلار نگاهی به وال‌استریت می‌اندازم. در این راهنما محاسبهٔ داو با «مقسوم‌علیه»، ۳۰ عضو آن در ۲۰۲۶، ساعتش به وقت ایران و اثرش بر بازارهای ما را توضیح می‌دهم.

داو جونز چیست و چه چیزی را نشان می‌دهد؟

داوجونز یک «سبد نمونه» از اقتصاد آمریکاست. ۳۰ شرکتی که در آن هستند معمولاً رهبر صنعت خودشان‌اند: از اپل و مایکروسافت در فناوری تا جی‌پی‌مورگان در بانکداری، کوکاکولا در کالای مصرفی و شورون در انرژی. وقتی خبرگزاری‌ها می‌گویند «بازار آمریکا امروز ۴۰۰ واحد بالا رفت»، تقریباً همیشه منظورشان همین شاخص است.

با این حال داوجونز «کل بازار» نیست. برای دیدن تصویر گسترده‌تر، شاخص S&P 500 با حدود ۵۰۰ شرکت معیار دقیق‌تری است و شاخص نزدک وزن شرکت‌های فناوری را بهتر نشان می‌دهد. داو بیشتر نماد تاریخی و رسانه‌ای وال‌استریت است؛ عددی که مردم عادی هم آن را می‌شناسند.

شاخص امروز را شرکت S&P Dow Jones Indices نگه‌داری می‌کند. انتخاب اعضا با یک «کمیتهٔ میانگین‌ها» است که نمایندگانی از همین شرکت و روزنامهٔ وال‌استریت ژورنال در آن هستند. فرمول خودکاری در کار نیست؛ کمیته شرکتی با شهرت خوب، رشد پایدار و نمایندگی درست از بخش خودش را برمی‌گزیند.

تاریخچهٔ داوجونز؛ از ۱۲ شرکت در ۱۸۹۶ تا امروز

چارلز داو و ادوارد جونز، روزنامه‌نگاران مالی که همراه با چارلز برگستریسر شرکت Dow Jones & Company را در ۱۸۸۲ ساختند، از دههٔ ۱۸۸۰ میانگین قیمت چند سهم را در خبرنامهٔ روزانه‌شان منتشر می‌کردند. آن میانگین اول بیشتر شرکت‌های راه‌آهن را دربر داشت و بعدها به «میانگین حمل‌ونقل داو» تبدیل شد. همین گروه در ۱۸۸۹ روزنامهٔ وال‌استریت ژورنال را راه انداخت.

میانگین صنعتی داو جونز به شکل امروزی‌اش روز ۲۶ مه ۱۸۹۶ با ۱۲ شرکت صنعتی متولد شد و اولین عددش ۴۰٫۹۴ بود. آن روز محاسبه ساده بود: قیمت ۱۲ سهم را جمع می‌کردند و بر ۱۲ تقسیم می‌کردند. از اعضای اولیه، جنرال الکتریک آخرین بازمانده بود که در ۲۰۱۸ کنار گذاشته شد.

تعداد اعضا در ۱۹۱۶ به ۲۰ و از اول اکتبر ۱۹۲۸ به ۳۰ رسید و از آن زمان ثابت مانده است. نکتهٔ کمتر گفته‌شده این است که چارلز داو با همین میانگین‌ها پایهٔ «نظریهٔ داو» را گذاشت؛ نظریه‌ای که می‌گوید روند واقعی بازار وقتی تأیید می‌شود که میانگین صنعتی و میانگین حمل‌ونقل هم‌جهت حرکت کنند. بسیاری از مفاهیم تحلیل تکنیکال امروز از همین ایده آمده است.

در متن قدیمی همین صفحه در سال ۱۳۹۹ نوشته بودیم که آمازون و آلفابت به دلیل قیمت بالای هر سهم در داو نیستند. این گزاره دیگر درست نیست و در ادامه می‌بینید چرا: هر دو شرکت بعد از تجزیهٔ سهام (stock split) و پایین آمدن قیمت هر سهم، وارد شاخص شدند.

نحوهٔ محاسبهٔ شاخص داو جونز: روش قیمت‌محور و مقسوم‌علیه داو

فرمول داوجونز در اصل همان میانگین ساده است، با یک تفاوت مهم. به‌جای تقسیم مجموع قیمت‌ها بر ۳۰، مجموع را بر عددی به نام «مقسوم‌علیه داو» (Dow Divisor) تقسیم می‌کنند:

داوجونز = مجموع قیمت ۳۰ سهم ÷ مقسوم‌علیه داو

چرا مقسوم‌علیه لازم است؟ چون هر بار شرکتی سهامش را تجزیه می‌کند، سود سهمی غیرعادی می‌دهد یا عضوی جایش را به شرکت دیگری می‌دهد، قیمت‌ها بدون اینکه ارزش واقعی چیزی تغییر کند جابه‌جا می‌شوند. کمیته مقسوم‌علیه را طوری تنظیم می‌کند که عدد شاخص درست قبل و بعد از آن رویداد یکی بماند. حاصل این اصلاح‌های پیاپی در ۱۳۰ سال این است که مقسوم‌علیه امروز از ۱ هم کوچک‌تر است؛ آخرین بار در ۸ تیر ۱۴۰۵ (۲۹ ژوئن ۲۰۲۶) به حدود ۰٫۱۶۸ تغییر کرد.

مثال عددی گام‌به‌گام

فرض کنید یک «داوِ کوچک» با سه سهم داریم: سهم الف ۳۰۰ دلار، سهم ب ۱۰۰ دلار و سهم ج ۲۰ دلار. مقسوم‌علیه را ۳ می‌گیریم.

1. عدد اولیه: (۳۰۰ + ۱۰۰ + ۲۰) ÷ ۳ = ۱۴۰ واحد.
2. سهم گران ۱۰٪ رشد می‌کند: الف می‌شود ۳۳۰. شاخص = ۴۵۰ ÷ ۳ = ۱۵۰. یعنی شاخص حدود ۷٫۱٪ بالا رفت.
3. به‌جای آن، سهم ارزان ۱۰٪ رشد می‌کند: ج می‌شود ۲۲. شاخص = ۴۲۲ ÷ ۳ ≈ ۱۴۰٫۶۷. فقط حدود ۰٫۵٪ رشد، با همان ۱۰ درصد بازدهی سهم.
4. تجزیهٔ سهم: برگردیم به حالت اول. اگر الف سهامش را دو به یک تجزیه کند، قیمتش ۱۵۰ می‌شود و مجموع ۲۷۰. اگر مقسوم‌علیه همان ۳ بماند، شاخص بی‌دلیل به ۹۰ سقوط می‌کند. پس مقسوم‌علیه جدید را طوری حساب می‌کنیم که عدد ۱۴۰ بماند: ۲۷۰ ÷ ۱۴۰ ≈ ۱٫۹۲۹.

همین منطق در داوِ واقعی هم برقرار است. با مقسوم‌علیه حدود ۰٫۱۶۸، هر یک دلار تغییر در قیمت هر عضو، شاخص را تقریباً ۶ واحد جابه‌جا می‌کند. اگر سهمی ۸۰۰ دلاری ۲٪ بالا برود (۱۶ دلار)، داو حدود ۹۵ واحد رشد می‌کند. اگر سهمی ۵۰ دلاری همان ۲٪ را بالا برود (یک دلار)، اثرش فقط حدود ۶ واحد است. به همین دلیل در داو، قیمت هر سهم مهم‌تر از اندازهٔ شرکت است.

این دقیقاً برعکس روش شاخص کل بورس تهران و S&P 500 است که بر پایهٔ ارزش بازار وزن‌دهی می‌شوند. اگر تفاوت روش‌های وزن‌دهی برایتان تازه است، مقالهٔ تفاوت شاخص کل و شاخص هم‌وزن را هم ببینید.

۳۰ شرکت داوجونز در سال ۲۰۲۶

فهرست زیر ترکیب داو پس از آخرین تغییر، یعنی ورود آلفابت در ۸ تیر ۱۴۰۵ است و تا مهر ۱۴۰۵ تغییری نکرده است. بخش‌ها بر اساس طبقه‌بندی GICS نوشته شده‌اند. اعضا به ترتیب الفبای انگلیسی نمادشان آمده‌اند.

ترکیب ۳۰ شرکت شاخص داو جونز (تا مهر ۱۴۰۵)

ردیف	شرکت	نماد	بخش
۱	اپل	AAPL	فناوری اطلاعات
۲	امجن	AMGN	سلامت (بیوتکنولوژی)
۳	آمازون	AMZN	کالای مصرفی غیرضروری
۴	امریکن اکسپرس	AXP	مالی
۵	بوئینگ	BA	صنعتی (هوافضا)
۶	کاترپیلار	CAT	صنعتی (ماشین‌آلات)
۷	سیلزفورس	CRM	فناوری اطلاعات
۸	سیسکو	CSCO	فناوری اطلاعات
۹	شورون	CVX	انرژی
۱۰	والت دیزنی	DIS	خدمات ارتباطی
۱۱	آلفابت (گوگل)	GOOGL	خدمات ارتباطی
۱۲	گلدمن ساکس	GS	مالی
۱۳	هوم دیپو	HD	کالای مصرفی غیرضروری
۱۴	هانیول	HON	صنعتی
۱۵	آی‌بی‌ام	IBM	فناوری اطلاعات
۱۶	جانسون اند جانسون	JNJ	سلامت
۱۷	جی‌پی‌مورگان چیس	JPM	مالی
۱۸	کوکاکولا	KO	کالای مصرفی اساسی
۱۹	مک‌دونالدز	MCD	کالای مصرفی غیرضروری
۲۰	تری‌ام	MMM	صنعتی
۲۱	مرک	MRK	سلامت (دارویی)
۲۲	مایکروسافت	MSFT	فناوری اطلاعات
۲۳	نایکی	NKE	کالای مصرفی غیرضروری
۲۴	انویدیا	NVDA	فناوری اطلاعات (نیمه‌هادی)
۲۵	پراکتر اند گمبل	PG	کالای مصرفی اساسی
۲۶	شروین-ویلیامز	SHW	مواد (رنگ و پوشش)
۲۷	تراولرز	TRV	مالی (بیمه)
۲۸	یونایتدهلث	UNH	سلامت (بیمهٔ درمان)
۲۹	ویزا	V	مالی (پرداخت)
۳۰	والمارت	WMT	کالای مصرفی اساسی

طبق داده‌های S&P Dow Jones Indices، در تابستان ۲۰۲۶ بخش مالی با حدود ۲۸٪ بیشترین سهم را از وزن داو داشت. بعد از آن فناوری اطلاعات حدود ۱۷٪ و صنعتی حدود ۱۶٪ بودند. انرژی فقط یک عضو دارد. وزن‌ها با قیمت سهم‌ها هر روز عوض می‌شوند، پس این اعداد را تقریبی بخوانید.

تغییرات اخیر ترکیب داو

کمیته به‌طور منظم ترکیب را بازبینی نمی‌کند و تغییرها معمولاً وقتی رخ می‌دهد که یک شرکت دیگر نمایندهٔ خوبی برای اقتصاد نیست، ادغام یا تجزیه می‌شود، یا قیمت سهمش وزن نامتناسبی پیدا می‌کند. چهار تغییر آخر این‌ها بودند:

تغییرات ترکیب داوجونز از ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۶

تاریخ اجرا	وارد شد	خارج شد	دلیل اصلی
۳۱ اوت ۲۰۲۰ (شهریور ۱۳۹۹)	امجن، هانیول، سیلزفورس	اکسون‌موبیل، فایزر، ریتئون	تجزیهٔ ۴ به ۱ سهم اپل و کاهش وزن فناوری
۲۶ فوریه ۲۰۲۴ (اسفند ۱۴۰۲)	آمازون	والگرینز	نمایندگی بهتر خرده‌فروشی و تجارت الکترونیک
۸ نوامبر ۲۰۲۴ (آبان ۱۴۰۳)	انویدیا، شروین-ویلیامز	اینتل، داو اینک	هوش مصنوعی و نیمه‌هادی؛ جایگزینی بخش مواد
۲۹ ژوئن ۲۰۲۶ (تیر ۱۴۰۵)	آلفابت	وریزون	نمایندهٔ بهتر بخش خدمات ارتباطی

در ۲۰۲۵ تغییری در اعضا رخ نداد. در ۲۰۲۶ هم شرکت هانیول بخش هوافضای خود را جدا کرد؛ شرکت مادر با نام تازهٔ هانیول تکنولوجیز در داو ماند و شرکت جداشده وارد شاخص نشد. داو آرام‌آرام از صنایع سنتی به سمت فناوری می‌رود، اما همیشه چند سال عقب‌تر از اقتصاد.

مقایسهٔ داو جونز با S&P 500 و نزدک

سه شاخص اصلی بورس آمریکا معمولاً هم‌جهت حرکت می‌کنند، اما شدت حرکتشان فرق دارد. جدول زیر تفاوت‌ها را کنار هم می‌گذارد:

مقایسهٔ داوجونز، S&P 500 و نزدک کامپوزیت

ویژگی	داو جونز	S&P 500	نزدک کامپوزیت
تعداد اعضا	۳۰	حدود ۵۰۰	بیش از ۳٬۰۰۰
روش وزن‌دهی	قیمت‌محور	ارزش بازار شناور	ارزش بازار
سال شروع	۱۸۹۶	۱۹۵۷ (شکل ۵۰۰تایی)	۱۹۷۱
انتخاب اعضا	کمیته، بدون فرمول ثابت	کمیته، با معیارهای اندازه و سودآوری	همهٔ سهم‌های فهرست‌شده در نزدک
وزن فناوری	متوسط	بالا	بسیار بالا
نوسان معمول	کمتر	متوسط	بیشتر
نماد آتی رایج در CME	YM	ES	NQ (نزدک ۱۰۰)
کاربرد اصلی	نماد رسانه‌ای و شرکت‌های جاافتاده	معیار اصلی کل بازار	سنجش فناوری و رشد

جمع‌بندی من ساده است: اگر می‌خواهید بدانید «بازار آمریکا» چه می‌کند، S&P 500 را ببینید. اگر می‌خواهید بدانید سهام فناوری و هوش مصنوعی چه حالی دارند، نزدک را. داو را برای حس عمومی بازار و رفتار شرکت‌های بزرگ و جاافتاده دنبال کنید. برای شناخت شاخص‌های اروپایی هم مقالهٔ شاخص فوتسی ۱۰۰ بورس لندن را بخوانید.

رکوردها و نقطه‌عطف‌های تاریخی داوجونز

داو برای رسیدن از ۴۰ به ۱٬۰۰۰ واحد ۷۶ سال وقت گذاشت، اما حالا هر چند ماه رکورد می‌زند؛ چون در عدد بزرگ‌تر، همان درصد رشد واحدهای بیشتری می‌سازد.

نخستین بسته شدن داوجونز بالای سطوح مهم

سطح	تاریخ میلادی	تاریخ شمسی
۱٬۰۰۰	۱۴ نوامبر ۱۹۷۲	آبان ۱۳۵۱
۱۰٬۰۰۰	۲۹ مارس ۱۹۹۹	فروردین ۱۳۷۸
۲۰٬۰۰۰	۲۵ ژانویه ۲۰۱۷	بهمن ۱۳۹۵
۳۰٬۰۰۰	۲۴ نوامبر ۲۰۲۰	آذر ۱۳۹۹
۴۰٬۰۰۰	۱۷ مه ۲۰۲۴ (۴۰٬۰۰۳٫۵۹)	۲۸ اردیبهشت ۱۴۰۳
۴۵٬۰۰۰	۴ دسامبر ۲۰۲۴ (۴۵٬۰۱۴٫۰۴)	۱۴ آذر ۱۴۰۳
۵۰٬۰۰۰	۶ فوریه ۲۰۲۶ (۵۰٬۱۱۵٫۶۷)	۱۷ بهمن ۱۴۰۴

بعد از عبور از ۵۰ هزار، داو در مرداد ۱۴۰۵ (اوت ۲۰۲۶) رکورد تازه‌ای بالای ۵۴ هزار واحد ثبت کرد. در کنار رکوردها، ریزش‌ها را هم باید دید: سقوط اکتبر ۱۹۲۹ آغاز رکود بزرگ بود و «دوشنبهٔ سیاه» ۱۹ اکتبر ۱۹۸۷ با افت حدود ۲۲٫۶٪ در یک روز، هنوز بزرگ‌ترین ریزش درصدی تاریخ داو است. اگر دوست دارید بدانید این بحران‌ها چطور به اقتصاد واقعی سرایت کردند، مقالهٔ رکود اقتصادی را بخوانید.

ساعت معاملات داوجونز به وقت ایران

سهم‌های داو در بورس نیویورک و نزدک از ۹:۳۰ تا ۱۶ به وقت نیویورک معامله می‌شوند، از دوشنبه تا جمعه. ایران از ۱۴۰۲ ساعت رسمی را در تابستان جابه‌جا نمی‌کند، اما آمریکا هنوز این کار را می‌کند. پس ساعت بازار به وقت تهران دو حالت دارد:

ساعت معاملات بورس آمریکا به وقت تهران

دوره	بازه در تقویم	ساعت به وقت تهران
ساعت تابستانی آمریکا	دومین یکشنبهٔ مارس تا اولین یکشنبهٔ نوامبر	۱۷:۰۰ تا ۲۳:۳۰
ساعت زمستانی آمریکا	اولین یکشنبهٔ نوامبر تا دومین یکشنبهٔ مارس	۱۸:۰۰ تا ۰۰:۳۰ بامداد

در سال ۲۰۲۶ ساعت آمریکا روز یکشنبه ۱ نوامبر (۱۰ آبان ۱۴۰۵) عقب می‌رود و از آن به بعد بازار ساعت ۱۸ به وقت تهران باز می‌شود. دو نکتهٔ کاربردی هم دارد: معاملات جمعهٔ آمریکا در تعطیلی آخر هفتهٔ ایران انجام می‌شود، و در تعطیلات رسمی آمریکا مثل روز شکرگزاری یا کریسمس بازار بسته است.

موشر داوجونز چیست؟ آتی و پیش‌بازار

بسیاری از معامله‌گران ایرانی به قرارداد آتی داو، «موشر داوجونز» می‌گویند؛ چون پیش از باز شدن بازار نقدی، جهت احتمالی آن را نشان می‌دهد. پرمعامله‌ترین آن‌ها قرارداد E-mini Dow با نماد YM در بورس شیکاگو (CME) است که هر واحد شاخص در آن ۵ دلار ارزش دارد. نسخهٔ کوچک‌ترش Micro E-mini Dow با نماد MYM است.

آتی‌های داو تقریباً شبانه‌روزی معامله می‌شوند: از عصر یکشنبه تا عصر جمعه به وقت نیویورک، با یک ساعت توقف روزانه. در ماه‌های تابستانی آمریکا این توقف حدود ۰۰:۳۰ تا ۰۱:۳۰ بامداد به وقت تهران است. به همین دلیل اگر صبح ببینید «داو آتی ۳۰۰ واحد منفی است»، یعنی بازار به خبری که شب گذشته یا در آسیا و اروپا منتشر شده واکنش نشان داده است.

دو هشدار هم بدهم. اول، موشر پیش‌بینی قطعی نیست و گاهی بازار نقدی در ساعت اول کاملاً خلاف آن حرکت می‌کند. دوم، نامی که در پلتفرم‌های CFD برای داو می‌بینید، یعنی US30، قرارداد بورسی نیست و قیمتش را کارگزار تعیین می‌کند. من در این مقاله دربارهٔ معاملهٔ این ابزارها توصیه‌ای نمی‌کنم؛ هدف فقط فهمیدن عددی است که می‌بینید.

چه عواملی داوجونز را جابه‌جا می‌کنند؟

• سیاست فدرال رزرو: انتظار کاهش نرخ بهره معمولاً به سهام کمک می‌کند و انتظار افزایش آن فشار می‌آورد.
• داده‌های اقتصادی آمریکا: تورم مصرف‌کننده، گزارش اشتغال، رشد اقتصادی و خرده‌فروشی.
• گزارش سود شرکت‌ها: چون داو فقط ۳۰ عضو دارد و قیمت‌محور است، گزارش ضعیف یک سهم گران می‌تواند شاخص را صدها واحد پایین بکشد.
• ژئوپلیتیک و نفت: جنگ، تحریم و جهش قیمت نفت هزینهٔ شرکت‌ها را بالا می‌برد و ریسک‌گریزی را زیاد می‌کند.
• احساسات بازار: ترس و طمع جمعی؛ برای سنجش آن ابزارهایی مثل شاخص ترس و طمع ساخته شده‌اند.

چرا داوجونز برای سرمایه‌گذار ایرانی مهم است؟

شاید بپرسید وقتی در بورس تهران یا بازار طلا سرمایه‌گذاری می‌کنم، داوجونز چه ربطی به من دارد. جواب این است که داو و دیگر شاخص‌های آمریکا «دماسنج ریسک» جهان‌اند و از چند کانال به بازارهای ما می‌رسند:

• انس طلا: وقتی سرمایه‌گذاران جهانی از سهام فرار می‌کنند، بخشی از پول به طلا می‌رود و انس طلا بالا می‌رود. این رابطه همیشگی نیست؛ در ۲۰۲۵ هم داو و هم طلا بارها رکورد زدند. اما در روزهای شوک، معمولاً حرکت این دو را خلاف هم می‌بینیم. انس هم مستقیم روی قیمت طلا در ایران اثر دارد.
• دلار جهانی: رفتار داو با انتظار از فدرال رزرو و قدرت دلار گره خورده است. شاخص دلار جهانی روی انس و کالاها اثر می‌گذارد، هرچند نرخ دلار در بازار آزاد ایران بیشتر تابع عوامل داخلی است.
• نفت و فلزات: بدبینی به اقتصاد آمریکا یعنی انتظار تقاضای کمتر برای نفت، مس و فولاد. این مستقیم روی سودآوری شرکت‌های صادرات‌محور بورس تهران اثر دارد؛ همان سهم‌های دلاری که وزن بزرگی در شاخص کل بورس دارند.
• ارزهای دیجیتال: در سال‌های اخیر بیت‌کوین بارها هم‌جهت با شاخص‌های سهام آمریکا حرکت کرده است. جزئیات این رابطه را در مقالهٔ همبستگی بیت‌کوین با شاخص‌های جهانی آورده‌ام.

تجربهٔ من این است که داو را نباید سیگنال خرید یا فروش در بازار داخلی دانست. اما اگر یک شب داو و آتی‌ها به‌شدت منفی باشند و انس طلا جهش کند، بهتر است فردا با چشم باز وارد بازار طلا و سکه شوید.

شاخص داوجونز امروز را کجا ببینیم؟

ساده‌ترین راه برای دیدن عدد زندهٔ داو، تغییر روزانه و نمودار آن، تابلوی بازار حامد ثقفی است که داوجونز را کنار انس طلا، دلار و شاخص بورس تهران نشان می‌دهد. برای تحلیل تکنیکال و نمودارهای بلندمدت هم پلتفرم‌هایی مثل تریدینگ‌ویو ابزار کاملی دارند.

اگر می‌خواهید بدانید وال‌استریت چطور کار می‌کند، چه بورس‌هایی دارد و نقش کارگزاران و نهاد ناظر در آن چیست، مقالهٔ وال‌استریت چیست تکمیل‌کنندهٔ همین متن است.

هنگام خواندن نمودار به یک نکته دقت کنید: عدد داو «قیمتی» است و سود نقدی شرکت‌ها را شامل نمی‌شود. بازدهی واقعی کسی که سهم‌های داو را نگه داشته، با احتساب سود نقدی، در بلندمدت به‌طور معناداری بیشتر از رشد خود شاخص بوده است.

محدودیت‌ها و نقدهای داو جونز

• قیمت‌محور بودن: سهمی با قیمت بالا، حتی اگر شرکت کوچک‌تری باشد، وزن بیشتری از غول‌هایی با قیمت پایین‌تر دارد. تجزیهٔ سهم یک شرکت، بدون تغییر در ارزش آن، وزنش را در داو کم می‌کند.
• تعداد کم اعضا: ۳۰ شرکت نمی‌تواند تصویر کامل اقتصادی با هزاران شرکت فهرست‌شده را نشان دهد. شرکت‌های کوچک و متوسط کاملاً غایب‌اند.
• انتخاب سلیقه‌ای: ورود و خروج با تصمیم کمیته است، نه قاعدهٔ شفاف عددی. به همین دلیل بعضی شرکت‌های بسیار بزرگ سال‌ها بیرون ماندند.
• عقب ماندن از تحول اقتصاد: انویدیا و آمازون سال‌ها بعد از اینکه به غول تبدیل شدند وارد داو شدند.
• بدون سود نقدی: نسخهٔ رایج داو بازدهی کل را نشان نمی‌دهد.

سوالات متداول